由于宽频网路的时代终究会到来，到时家家户户都会使用光纤网路。这已证明了电信市场在长期投资上有其潜力，虽然电信类股市股价是被低估的最大族群，但以长远角度来看，电信类股仍然值得投资。

电信类股跌幅之深为历年仅见。世界通讯公司〈WorldCom〉、美国电报公司〈AT&T〉、朗讯科技公司、北电网络公司、JDS U-niphase与康宁公司〈Cornig〉，并非营收极少且没有获利新创企业，成长前景相当看好，但仍然无法幸免。

这些电信公司营运不佳股价下滑的原因，相信大家都耳熟能详。由于过多资金造成设备投资过度，导致设备厂商削价竞争，客户破产。对于无法完全预估这场灾难的投资人而言，一切为时已晚。

今年至今，全球电信业已裁员三四‧五万人。但到目前为止，大部分的裁员动作发生在电信设备业者，或是宣告破产的非主流电信服务业者上。在市场需求下滑及庞大的负债压力下，令欧洲大型电信业者不得不也开始检讨起人力的配置。像是英国电信及德意志电信于民营后，就以自愿性裁员的做法来精简人事，但采取一次大规模裁员的作法，在欧洲大型电信业者间仍十分罕见。这相对地已影响到全球电信投资市场。虽然如此，现在投资人应该忽略市场反应，仔细思考电信类股的投资基本面。当时投资人抢进电信类股的原因在于，光纤缆线可以带来更好的服务，网路与宽频使用者增加会引发大量需求，而且资料传输量也会跟着水涨船高。

但是这些利多因素尚未出现。虽然已经开始铺设光纤缆线，网路使用的增加不如预期，资料储存与传输量成长停滞，宽频网路时代并未实现。如朗讯因受到营收大幅衰退冲击，宣布四年多来最大幅度重整行动，以提高该公司的工程与行销作业效率。此是为了反映客户的区隔已愈趋模糊，而且此举乃是基于客户及市场导向所作的弹性调整。

仅管科技变革速度太慢让投资人备感挫折，投资电信类股的原因仍相当健全，因为网路使用者应该不会对 56k 数据机感到满足。例如，我们在办公室装有高速网路连线，享受RealPlayer 软体收听网路广播的感觉很棒，但在家便无法使用老旧数据机上网就无法享受这项服务，因为网路影音服务需要大量资料传输。

消费者当然希望使用高速上网连线，但电信业者必须削减资本支出，以美化短期财报帐面，消费者必须耐心等候。这种现象反过来会阻碍宽频网路的普及，形成恶性循环。宽频时代终究会来临，到时家家户户都会使用光纤网路。这种网路需要大量电信科技投资，电信产业成长可期，只是速度比较缓慢。

投资人可耐心等待电信产业出现成长迹象，但投资就是对未来的赌注，如果等到大势底定，风险也已消失，获得的投资报酬率也就相当有限。如果投资人具有耐心，准备长期投资，而且可以承担提早进场的风险，电信类是一项不错的投资标的。