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华映重整之路 建立市场识别是关键的任务
 

【作者: 籃貫銘】2019年01月09日 星期三

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连续4日的跌停,完全显示了投资者对於华映申请重整的恐慌与绝??,而0.5元的股价,也几??代表着这间公司已不具持有的价值,更意味着市场对华映的信心已到谷底。该如何绝地逢生,走出阴霾,是华映在2019年最重要,甚至是唯一的任务。


撇开那些纷扰的人事和错综复杂的经营关系,华映其实是一家颇具历史的公司,同时更是曾经辉煌一时的显示面板商,但怎麽会走向如此的困境,这个发展其实很值得产业界关注,并作为经营的叁考。


映像管起家 成立台湾首座大尺寸TFT- LCD厂

华映,全名是中华映管股份有限公司(Chunghwa Picture Tubes),成立於1971年,当时由前大同公司董事长林挺生担任董事长,是大同公司重要的转投资之一。


华映早期专门从事映像管零件的研发与制造,是重要的映像管供应商。在最辉煌的时候,其CRT显示器产量曾为全球前三大。而随着显示器产品走向平面时代,华映也抓紧此一趋势,在1997年从日本引进了三代线的TFT-LCD生产技术,设置了台湾第一个的制造厂房,是当时台湾显示技术最领先的业者。


而从1997年开始,华映就一路往产能与面板尺寸进行扩张,至2004年时,旗下产线已经布局到4.5代和6代线,每月产能一度突破了200万片,而所生产的尺寸,也来到了32寸至37寸,所针对的产品应用,则是以笔电和电视为主。



图1 : 华映曾是重要的映像管供应商,并在设置了台湾第一个TFT-LCD的制造厂房,是当时台湾显示技术最领先的业者。
图1 : 华映曾是重要的映像管供应商,并在设置了台湾第一个TFT-LCD的制造厂房,是当时台湾显示技术最领先的业者。

除了不断引进新设备外,华映也强调技术的研发和产品的行销,期待能够提高产品的价值,进一步提高获利率。


然而,虽然华映试图在技术与产能上冲刺,但始终在获利上十分挣扎,仅有短暂的一段时间实现过获利,但随即在纷扰的经营权之争中落幕。而随着经营者的转换,经营策略也持续摇摆,让原本惨澹的获利,更雪上加霜。


错过整并黄金期 产能竞赛落後

「当台湾显示面板产业进行整并时,华映却因为内部经营的问题,未能及时??旗市场整并。」


台湾显示产业的黄金期约莫是在2000年的那一段时间。在那个时期,平面显示器市场正进入起飞期,包含各类显示器和NB面板,而电视也正快速转换至LCD的设计。因此除了华映之外,友达光电、奇美电子、广辉电子和瀚宇彩晶,也相继成立,并建置TFT-LCD的产线,并被媒体称作「面板五虎」,彼此激烈的竞争着。


而除了台湾内部市场竞争激烈外,海外的市场也有日韩大厂(三星、LGD、夏普)盘据,并在技术上领先台湾,因此整体的显示面板市场的经营难度日渐升高,同时不断面临着产能与技术挑战,而整并的呼声也开始浮上台面。


然而,此时的华映却正因为内部经营的问题忙的不可开交,未能及时??旗市场整并。反而是友达光电与奇美电子各自进行了一波垂直与平行的整并,将自身发展成产线与技术供应链皆更为完整的显示面板解决方案供应商。


最後,华映开始在产能与先进技术的发展上落後,亏损状况也愈加严峻,不得不进行一系列的财务改善工程,包含减资,引进新股东等,但仍旧难以挽救已去的大势。尤其是2015至2016年的4K显示面板的竞争时旗,华映更被进一步的拉开。


虽然在2017年以主攻手机面板又一度转亏为盈,但随着智慧手机市场的饱和後,华映又陷入亏损。


持续投入新技术 但找不到最隹定位

作为曾经的台湾显示器龙头,华映始终保有东山再起的念头,虽然受到资本与亏损的因素已难以冲刺产能,在却也透过与中国企业合资方式,在中国大陆建置了数个组装与制造的产线,其中又以福建华隹彩的六代线最为先进,专门生产手机用的中小尺寸面板。


图2 : 华映引进氧化????锌(IGZO)制程,并运用在手机的显示面板上,是华映一个相当成功的技术投资。(CTIMES资料照)
图2 : 华映引进氧化????锌(IGZO)制程,并运用在手机的显示面板上,是华映一个相当成功的技术投资。(CTIMES资料照)

另一方面,华映也不断投入新的技术与应用,试图提高产品的竞争力.以拉高获利空间。华映投入过的先进显示技术,包含了引进氧化????锌(IGZO)制程,并运用在手机的显示面板上,算是一个相当成功的技术投资。


此外,华映也看好软性显示和OLED的未来应用市场,因此持续投入在相关技术上的开发,不仅与国际的先进研究单位合作,也发表了一系列的原型产品;除了消费性应用,华映也投入在汽车与公共显示应用的技术,包含透明显示与当红的Mini LED背光技术。


近期,华映更在台湾触控展上展示一种自称为「QLED (Quantum dot LED)」的量子点显示技术,是透过特殊的量子点材料进行发光,且已成功开发出红、绿、蓝等无镉量子点材料。



图3 : 华映也看好软性显示和OLED的未来应用市场,不仅与国际的先进研究单位合作,也发表了一系列的原型产品。(CTIMES资料照)
图3 : 华映也看好软性显示和OLED的未来应用市场,不仅与国际的先进研究单位合作,也发表了一系列的原型产品。(CTIMES资料照)

虽然华映不断的投入新技术的研发与评估,但始终没有找到适合切入的商业模式与应用市场,以OLED为例,几??已是日韩厂的天下,难以突破;车用和公共显示市场虽然商机庞大,但相较於其它的竞争者,华映的优势也不够明显,该怎麽定位自己的市场区隔,似??成了华映的最大挑战。


重整与再造之路 显示不应是唯一方向

如今的显示面板市场在中国自有的业者崛起之後,经营难度又更往上提升,除非能在技术与整体服务能力方面站上前段班的位置,否则就只会沦为价格竞争的情况,而这绝不是华映寻求再起的选项。


以友达为例,为了因应未来显示市场的变局,已在2018年底进行了组织的改组,将原本显示器产品事业调整为技术研发群、业务事业群与制造营运群,并首度设立技术长职位。


友达指出,整合规模与资源是此次组织调整的主要目标,将藉由整合、分享营运资源与团队人才,来稳固研发技术力与产业竞争力。


而友达言下之意,其实就是为了持续提升技术能力,必须要把组织的营运资源整合,在最有竞争力的成本支出的前提下,来达成此一目的。而友达此举这多少也反映出了显示面板市场的经营困难。


在截稿之前,华映的重整申请仍处於上诉的阶段,能否依照该公司期待的方向来进行仍是未知数。若重整再次被驳回,那麽华映的债务问题仍旧是回到内部与债权人自行协商一途,而其发展就将是令人难以预测和掌握;若重整计画被接受,那至少有个大方向可以叁考。


而无论重整申请被驳回与否,在解决完债务问题之後,华映终将要面对自己在显示市场的定位问题,是要持续以中小尺寸为主,或者竞逐大尺寸的市场,还是全方位服务的业者,或者只针对垂直的特定市场来提供服务。甚至,也可以跨出显示市场之外,如果已难有施力之处的话。


力晶是一个不错的例子,经历了下市与转型之後,力晶彻底退出了低利的DRAM市场,并转往晶圆代工的领域,而且特别专注於LCD驱动IC和CMOS影像感测器的代工,为自己树立了一个新的、鲜明的识别。


而我们期待华映也能找到这样的定位与识别。


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