1997年亞洲金融風暴急遽惡化韓國金融體系，韓幣劇貶，使得許多企業破產，其中汽車業製造商起亞集團的債務就高達10兆韓元。韓國外債總金額為1400億美元，經常帳逆差高達200億美元，外匯存底只有300億美元，加上南韓的財團控制產業，政商勾結嚴重，當年該國政府不得不向IMF（國際貨幣基金會）求援紓困金550億美元，創下了新的歷史紀錄。

今年是南韓自金融風暴以後最風光的一年了，外界對南韓的經濟表現一致好評，南韓現階段出口持續暢旺，年成長率高達25％，對中國大陸出口比重持續不斷增加，又有高達6％的GDP成長率預估值，這樣的南韓充滿著活力與朝氣，吸引著國內眾多投資者。儘管南韓已走出困境，然而自今年10月以來，消費者信心指數創今年以來的新低，過高的個人消費貸款更是拖累銀行表現。

從金融風暴到今日榮景，南韓的大起大落得令人驚嘆，而該國自身隱含的問題，至今卻未見媒體多加討論。倒是南韓的競爭優勢及DRAM廠Hynix的新聞，卻是媒體絕不錯過的精彩好戲。那麼試著討論Hynix的問題，也許能喚醒沉溺於「韓流」夢的人，看清南韓繁榮下的經濟問題。

今年11月初Hynix宣布今年第三季財報，第三季淨虧損為6170億韓元，比第二季的4160億韓元損失成長48％，較去年同期減少1兆6000萬韓元，總計今年一到三季累計虧損達1兆300萬韓元。

根據南韓聯合新聞社於11月初的報導指出，由於PC製造廠對晶片的需求增加，南韓半導體公司計畫調漲晶片價格，三星和Hynix將展開契約價之談判，預計漲幅約10％左右。外界解讀為該計畫可望紓緩Hynix的信用危機，長期以來Hynix財務困窘，因貸款問題無法解決，目前只能仰賴記憶體價格回升，來挽救公司的經濟危機。

由於Hynix負債比率過高，於11月中旬與中國大陸北京東方電子公司達成協議，以3億8000萬美元被買下Hynix旗下Hydis薄膜液晶顯示器的所有設備與資本，雙方已完成簽署轉售契約。

11月底南韓國外事務暨貿易部指出，受美光（Micron）指控，美國商業部旗下的國際貿易委員會，已對南韓政府是否對南韓記憶體業者進行不當補助調查，三星及Hynix等公司都被列入調查名單，調查行動預計長達九個月，未來美國將決定是否對韓DRAM廠課徵懲罰性關稅。

據南韓媒體報導，德意志銀行已提出一份Hynix的債權重整計畫，希望Hynix的債權人同意，Hynix能以債換股約1兆8500億韓元，並且延續債權為3年，否則2003年Hynix財務將總負債高達62兆韓元。

亞洲金融風暴時，起亞集團的債務就高達10兆韓元。如今Hynix舉債幅度不斷擴大，卻未見南韓政府有痛定思過的反省，一昧的包容Hynix延展債權。短短近一個月的時間，Hynix又有翻身的機會了，再次讓我們見識到Hynix的強韌，但這樣的結果，真的是一個企業該有的正常發展嗎？

不需太多分析，相信讀者就能了解事情的可怕性。儘管如此，韓國仍有值得台灣學習之處，因此一般社會大眾若能「見賢思齊，見不賢則內自省」，在投資前謹慎小心觀察市場動向，相信這會是最佳的投資態度。

（作者：謝馥芸）