区块链技术发展带动近年代币经济世界逐渐成型，观察全球数位资产市场变化，历经2017年底爆炸性成长、2018年跌挎起伏，2019年渐趋平缓的过程，仍无损巨型科技公司如Facebook、LINE持续看好其市场发展性，积极拓展代币经济范畴、甚至发行加密代币。

资策会产业情报研究所（MIC）日前与政大金融科技研究中心、高曼计量财务公司联合举办《数位资产论坛DIGITAL ASSET FORUM》，与安侯建业（KPMG）联合举办《代币经济下的加密资产市场机会》研讨会，资策会MIC资深产业分析师李震华，聚焦在数位资产市场商机的观察与趋势预测。

观察数位资产市场的发展走向，资策会MIC资深产业分析师李震华指出，证券型代币（STO）逐渐走向监管体制，将为代币经济开启新局面，合规化所带来的後续效应是未来市场观测的一大重点。

不同於首次代币发行（ICO）由公司自行发行代币进行募资，STO必须与资产挂勾，例如现金、股份、固定收益资产、不动产等。近期STO的讨论度逐渐取代ICO，许多国家目前也已经有STO相关推动方针或监管措施，台湾金管会也在今年10月正式释出规范纳管。

资策会MIC表示，STO合规化将有助於产业结构的健全化发展，预期未来「传统交易所、加密货币交易所、专属交易所」这三类交易所，将积极抢进STO市场。「传统交易所」会透过结盟区块链技术公司，发展为自有STO交易平台，或透过收购、成立子公司另辟STO交易平台；「加密货币交易所」则透过与传统证交所合作，收购具备证券交易牌照的交易商，甚至直接取得交易商资格；「专属交易所」则聚焦於STO交易业务。

资策会MIC资深产业分析师李震华预测，未来数位资产市场将发生全新的结构转变，观察目前占据市值前十名的加密货币，主要分为「主流币、平台币、稳定币」三类。「主流币」例如比特币或以太币；「平台币」是指加密货币交易所发行的货币，以及改善当前加密货币波动性过大缺点的「稳定币」如USDt。未来「平台币」与「稳定币」将扮演更重要的角色。

此外，具有连结实体、虚拟，甚至混合资产的新形态代币，现阶段已在萌芽中，未来两年将有机会跻身市值前十大，届时加密资产市场发展空间将较现在更宽广多元。

展??加密资产市场未来发展，虽现行已有初步规范，但仍旧面临政策模糊或限制多、基础建设不足、投资门槛过高与市场流动不足等挑战。资策会MIC指出，受到区块链技术持续发展、STO走入体制等後续效应影响，未来值得持续观测此三个趋势。

第一「场景多样」，目前主流发行虽然以分润型代币为主，但多样性未来可期；第二「跨境流通」，透过STO发行证券代币，除了降低监理、发行、交易成本，关键在於能轻易进行跨国流通，只是还需要解决各国法规不一、国际反洗钱等问题；第三「技术整合」，目前代币发行协议百家争呜，多数限缩在自有发行平台，难以广泛流通，未来技术串接若成熟，或有少数协议胜出时，可预期规模将更扩大发展。