當半導體產業進入二十世紀的最後一年，可預見的是它自1995年首次呈現二位數的成長，並且跳脫了自1996到1998最長時間谷底的盤懸，半導體的未來究竟如何?為了觀察半導體的趨勢，首先我們必需回顧過去的歷史、現在的狀況、和未來的動力。從1996自1998年，半導體經歷了衰退，有三種主要因素導致這樣的情況發生，第一為產能剩餘、第二為零庫存、第三為亞洲金融風暴。在衰退前，1993至1995為半導體產業的盛期，而因此在資本方面有大幅度的支出。這樣的模式一直以來為半導體產業的循環週期。

產能與存貨的辯證

然而，半導體產業太晚才發現：一項新的及不被瞭解的因素造成產能過剩。在1995年，許多的分析師預言生命週期短的產能仍會再持續幾年，但不被理解的卻是半導體公司能夠藉由縮小Die的尺寸和縮短製程以增加它產能和晶片上Dice的數量。在1990年代的早期，記憶體製造商只能每年生產一個或二個Shrink。直到1996年，大部份的製造商只能製造三個或甚至四個，相較於之前製造商能以更快的速度達到更大的產能或是品質更加的Dice。此外，由於1997年末期和1998年初期資本支出減少，所以1998年最後的一季才縮減了產能擴增和製造容量。
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