記憶體暴利時代降臨 三星、SK海力士毛利率首度超車台積電

全球半導體產業的獲利結構正迎來一場歷史性的變革。隨著AI從「模型訓練」全面跨入「大規模推理」階段，市場對高頻寬記憶體（HBM）與企業級 SSD 的需求呈現爆炸式成長。根據最新產業預測，2025 年第四季，全球記憶體兩大巨頭三星電子（Samsung Electronics）與 SK 海力士（SK Hynix）的毛利率預計將攀升至 63% 至 67% 之間，不僅刷新自身紀錄，更將首度超越長期穩坐「獲利王」寶座的晶圓代工龍頭台積電（TSMC）。

圖一 : 三星、SK海力士毛利率首度超車台積電

過去一年，AI 產業的焦點集中在輝達（NVIDIA）的 GPU 算力，但隨著 ChatGPT、Gemini 等 AI 服務深入終端應用，運算的瓶頸已從處理器轉向資料存取。AI 推理需要極高的資料傳輸率，這使得搭載 HBM4 的新世代加速器成為資料中心唯一的選擇。

由於三星與 SK 海力士將產能大量撥給毛利極高的 HBM，導致通用型 DRAM（如 DDR4、DDR5）供應嚴重遭到排擠。市調機構數據顯示，標準型記憶體價格在第四季單季漲幅已突破 30%，部分品項甚至出現「有錢也買不到」的慘況。這種「結構性缺貨」讓記憶體大廠擁有極強的定價權，進而推升毛利率反超傳統代工業。
...
...

使用者別	新聞閱讀限制	文章閱讀限制	出版品優惠
一般使用者	10則/每30天	0則/每30天	付費下載
VIP會員	無限制	25則/每30天	付費下載