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美中貿易戰是主要挑戰 新技術唱旺下半年
集邦科技營運長張小彪、研究協理謝雨珊

【作者: 籃貫銘】   2019年01月15日 星期二

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集邦科技(TrendForce)是台灣規模最大,同時也是最全面的市場研究公司,旗下的研究單位橫跨了半導體、光電、顯示、LED與能源等領域,其對產業趨勢的洞見,不僅最貼近真實市場,同時也是業者最務實的操作守則。


對於2019年的走勢,集邦科技營運長張小彪認為,得先從近幾年的產業背景看起。他指出,關鍵零組件包含記憶體(Memory)和顯示面板(Display Panel)等,在2016年中左右,就出現了一波明顯的反彈,並延續到2017年,一直到2018年第三季,才開始轉往向下修正。


而由於這一波近兩年的漲勢,讓多數的企業有了很好的獲利,特別是記憶體DRAM模組廠,其營業利益率(OPM)更高達50%~70%。NAND Flash部分也有30%的水準,即便是過往價格緊繃的面板,也來到了15%~20%的水準,所以整體來看,2017到2018對科技業來說是非常好的時期。


終端需求轉弱 2019不宜樂觀

「若是淡季不淡,就會導致旺季不旺的局面,也因此2019年對科技業而言,會是相對保守的一年。」張小彪直言。


他表示,景氣是循環的,由於2017和2018的高度成長,勢必會對接下來的成長動能產生壓抑的影響,尤其是目前全球的終端需求已轉弱,中國的產能又持續開出,已讓關鍵元件的價格出現跌勢。


他進一步指出,科技的發展勢持續性的演進,因此不應該會出現缺貨的情況,但2018年卻出現了被動元件MLCC和英特爾CPU缺貨的現象,而這些變化都會為今年的發展帶來不確定性。


若是淡季不淡,就會導致旺季不旺的局面,也因此2019年對科技業而言,會是相對保守的一年。

張小彪點出了四項潛在的風險,包含:庫存問題;零組件價格漲幅過高;零組件缺貨;與中美貿易衝突延伸。


他解釋,受到中國市場飽和智慧手機成長停滯甚至下滑的影響,造成了零組件庫存水位增加,再加上強勢美元導致了新興市場貨幣貶值,因此削弱了當地消費的力道,更讓過多的產能雪上加霜。因此庫存的去化,將成為2019年上半年的觀察重點。


而下半年,則要觀察美中貿易的談判結果,這將會是影響台灣科技產業走向的一大關鍵。


台灣以製造為主 美中貿易衝突可能帶來巨大衝擊

張小彪表示,由於台灣的產業位置仍以代工製造為主,因此美中貿易衝突的發展走向,就可能會對台灣業者帶來很大的衝擊。如果後續的談判未能達成共識,關稅再進一步提高,則將對目前台灣在中國的製造業者帶來非常嚴峻的挑戰。而目前正在進行中的華為孟晚舟事件,也會對雙方的談判帶來負面的影響,進一步加劇雙方對峙的局勢。


而除了美中貿易的變數外,美國聯準會的升息決策、新興市場風暴,以及英國硬脫歐等,都會對全球景氣帶來進一步的動盪,業者也需要留心其後續的進展。


但他也強調,倘若美中的貿易談判進展順利,再加上上半年的庫存去化後,零組件價格的回穩,則2019年下半年的旺季效應勢,仍是值得期待的。


雖然政治面的不確性替全球的景氣成長蒙上了一層薄紗,但在科技演進上,2019年仍有許多的項目看來是一片光明。


張小彪指出,隨著電腦運算性能的大幅成長,加速了新科技的推進,同時也帶動了整個產業鏈有新的發展契機,這些新技術應用包含了IoT、AI、雲端儲存、邊緣運算、3D感測、5G、區塊鏈、自駕車、新能源車、機器人、自動化、加密貨幣、Mini LED和Micro LED等。這些科技的終端應用多元化的趨勢會更加明顯,同時也帶來對於關鍵元件的需求,因此產業成長可期。


同樣也看好新技術帶來的產業機會,集邦科技研究協理謝雨珊就點明,5G將是明年最需要關注的科技應用。


5G商轉進入整備 關鍵元件隨之起飛

5G核心網路和傳輸網路,必須在今年就要陸續開始佈建,將會衍生出相關的關鍵元件需求。

@內文;她表示,雖然5G的商轉時間最快也要等到2020年之後,但其核心網路和傳輸網路,則是必須在今年就要陸續開始佈建。這包含核心網路的光通訊設備和5G基地台等,傳輸網路的傳輸設備和終端部分,這些都將會衍生出相關的關鍵元件需求。


不過謝雨珊也指出,台灣傳統網通設備廠的毛利率一向不高,因此對於稅率的波動十分敏感,因此一半中美貿易的衝突加劇,甚至對峙的時間延長,則業者就要考慮採取轉移生產據點的策略。尤其目前中國已無人口紅利,一但關稅提高,業者就不得不易地製造。而目前可能轉往的地點則有東南亞和中南美(如墨西哥)地區。


而除了5G之外,謝雨珊也看好物聯網和智慧家庭,以及智慧城市等應用在今年的發展。她表示,物聯網不是新的概念,產業界也已投入多年的時間嘗試,但今年則會進一步轉往垂直市場發展。在工業領域的工業物聯網(IIoT)就是一個例子。


至於智慧家庭和智慧城市這類的大型智慧應用,謝雨珊則認為,智慧應用將會刺激更多的裝置聯網,並帶來大量的數據產生和資訊共用,而這些數據的分析與管理的需求,將有機會產生新的商業模式。


而在熱門的AI與自駕車兩大應用上,她則不看好台灣能夠有很大的發展空間。她表示,在AI的部份,最重要的關鍵元件與應用,台灣都沒有好的施力點,因此不容易有大的市場產生,唯獨醫療還有些空間;至於汽車的部分,台灣缺乏整車市場,目前也沒有掌握關鍵元件,只能是周邊零組件供應(如顯示面板),同樣是不容易有大規模的商機。


新興應用逐步發酵 下半年景氣有望回升

總結2019全年的展望,張小彪與謝雨珊則一致認為,今年上半年業者應該要謹慎以對,尤其留心美中貿易戰可能帶來的經貿衝擊,這是對以製造業為主的台灣最大的挑戰。而下半年之後,在庫存去化與5G、AI等新興應用的逐步發酵,景氣就有機會逐漸回升,迎接淡季之後的旺季。


不過張小彪也指出,危機就是轉機,關稅引發的產業版圖重整,也可能造成製造業回流,替台灣帶來更多就業提升,但關鍵是在於政府能否提供相對應的優惠,或者穩定無虞的基礎設施。


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